Pirms mēneša uzrakstīju rakstu par zeltu, tajā pēdējais grafiks attēloja zelta ieguves kompāniju sniegumu iepriekšējos buļļu tirgos.
Nu jau ar diezgan augstu pārliecību var teikt, ka ir sācies kārtējais zelta buļļu tirgus. Tam par apliecinājumu kalpo vienkāršs zelta cenas grafiks:
Pēc 8 gadiem zelts ir sasniedzis jaunas augstienes. Par zelta ilgtermiņa augšupejošo trendu rakstīju arī iepriekšējā rakstā 36 SMA
Kā no zelta pelnīt?
Labi, zelts iet uz augšu, taču kā no tā pelnīt?
Pats vienkāršākais veids ir iegūt ekspozīciju uz pašu zeltu:
To var darīt pērkot fizisku zeltu jeb zelta stieņus un monētas
Pirkt zelta ETFus vai ETCs. Ir tādi, kas tiek garantēti ar fiziska zelta segumu
Var pirkt zelta fjūčerus. Tādējādi ar lielu kredītplecu var iegūt ekspozīciju uz ļoti lielu summu. Protams, jāatceras, ka “zobens griež uz abām pusēm“. Ar lielu kredītplecu ir iespēja gan daudz nopelnīt, gan daudz zaudēt
Īstermiņa strauju kustību spekulēšanai lieti noderēs opcijas
Tomēr ir vēl viens veids, kā pastarpināti iegūt ekspozīciju uz zelta cenas pieaugošo tendenci - zelta ieguves kompānijas.
Pieaugošās zeltas cenas
Šajā brīdī vēlos parādīt vēl vienu zelta cenas grafiku
Grafikā ir attēlota ceturkšņa vidējā zelta cena. Kāpēc tieši ceturkšņa? Jo zelta ieguves kompānijas sniedz atskaites pa ceturkšņiem. Jo augstāka ceturkšņa vidējā cena, jo teorētiski labākiem vajadzētu būt kompānijas peļņas rādītājiem.
Protams, jāņem vērā, ka zelta ieguves un pārdošanas momenti var būt ar zināmu laika nobīdi. Vēl jāatzīmē, ka zelta ieguves kompānijas mēdz hedžēt pārdodamo zeltu jeb laicīgi tiek piefiksēta nākotnes cena. Attiecīgi augstākas zelta cenas atskaitēs var parādīties ar nozīmīgu laika nobīdi.
Atpakaļ pie grafika. Kā redzam grafikā, tad kopš 2018.gada beigām ceturkšņa vidējā zelta cena ir būtiski pieaugusi, no $1,205 līdz $1,941 šī gada trešajā ceturksnī.
Iepriekšējā buļļu tirgus pīķī ceturkšņa vidējā cena sasniedza vien $1,706.
Veroties uz šo grafiku, varētu šķist, ka zelta ieguves kompāniju cenām vajadzētu būt rekordaugstos līmeņos, taču tā nav.
Plašāk lietotais zelta ieguves kompāniju ETF ar tickeri GDX šobrīd ir 34% zemāk nekā 2011.gadā. Tam ir vairāki iemesli. Kompānijas pīķī sapirka dārgas raktuves, pēc tam zemo cenu laikā bija jāsamazina izdevumi, jāpiesaista jauns kapitāls, utt. Kopumā salīdzinoši zemās zelta cenas periods vairāku gadu garumā nebūt nebija viegls.
Tomēr ejot uz priekšu, saglabājoties augstām zelta cenām, kompāniju pelnītspēja strauji uzlabojas.
Šī tendence ir labi atspoguļota Crescat Capital sagatavotajā grafikā:
Brīvās naudas plūsmas mediānas apmērs zelta un sudraba ieguves kompānijām ir pieaudzs par 134%, salīdinot ar attiecīgo periodu iepriekšējā gadā.
Kopumā pamatojums ieguldīšanai zelta ieguves kompānijās ir ļoti vienkāršs - jo augstāka zelta cena, jo augstāki peļņas rādītāji, jo augstāka kompānijas cena.
Kurās zelta kompānijās ieguldīt?
Arī starp ieguldījumiem zelta kompānijās ir salīdzinoši drošāki varianti ar attiecīgi ne tik ambiciozu cenas pieauguma potenciālu un ir riskanti varianti, kuru potenciālais ienesīgums ir krietni augstāks, taču arī risks ir lielāks.
Virzīšos no drošākajiem un vieglākajiem variantiem uz riskantākajiem variantiem.
Salīdzinoši drošākais variants ir ieguldīt lielās un sevi jau pierādījušās zelta ieguves kompānijās. Starp tādām ir Barrick Gold, Newmont, Newcrest Mining, Agnico Eagle Mines un citi.
Tās jau strādā ar peļņu un ir gana lielas, lai tajā pozīcijas varētu nopirkt arī lieli investori, kā piemēram Vorens Bafets. Tomēr tā, kā tās ir salīdzinoši drošas un lielas kompānijas, tad arī potenciālais ienesīgums nebūs tik augsts kā riskantām pozīcijām. Tomēr teorētiski ienesīgumam vajadzētu būt augstākam nekā zelta cenas pieaugumam.
Ar augstāku risku un potenciālo ienesīgumu ir kompānijas, kuru ražošanas izmaksas ir augstākas, kuras vēl ir tikai attīstības stadijā un zeltu sāks iegūt vien nākotnē. Spektra pašā riskantākajā galā ir nelielas kompānijas, kurām vien pieder zemes gabals un kuras ir uzsākušas veikt izpēti, vai tiešām attiecīgajā īpašumā ir pietiekami daudz zelta un vai to ir ekonomiski pamatoti iegūt.
Jo zemāka ir pašreizējā peļņas marža, jo tā straujāk pieaugs, pieaugot zelta cenai.
Šajā brīdī noderētu vizuāli piemēri:
Iedomāsimies, ka lielai, stabilai un pelnošai zelta ieguves kompānijai zelta ieguves izmaksas ir $1,100 par unci. Pie zelta tirgus cenas $1,500 kompānijas peļņa ir $400 uz katru unci. Zelta cenai pieaugot par $100 līdz $1,600, savukārt izmaksām saglabājoties iepriekšējā līmenī, peļņa ir pieaugusi par 25% līdz $500 par unci.
Zelta cena pieauga par 6.66%, taču peļņa pieauga par 25%. Ja peļņas un ienākumu radītājs paliktu nemainīgs, tad akcijas cena varētu pieaugt par 25%.
Un tagad iedomāsimies citu kompāniju, ne tik lielu, ar augstākām pašizmaksām, piemēram, $1,400 par unci. Attiecīgi pie zelta cenas $1,500 kompānijas peļna ir $100 uz unci. Ja zelta cena pieaug par $100 un izmaksas nemainās, tad peļņas apmērs dubultojas jeb pieaug par 100%.
Attiecīgi pie nemainīga P/E multiplikatora akcijas cenai būtu jāpieaug par 100%. Tieši tāpēc laikos, kad tuvojas vai sākas kārtējais buļļu tirgus zelta cenā, ir vērts kaut nelielu daļu no zelta ieguldījumiem atvēlētā apmēra ieguldīt mazākās un riskantākās kompānijās.
Individuālas kompānijas vai ETFi?
Ieguldot zelta kompānijās, var ieguldīt atsevišķās zelta kompānijās vai nopirkt zelta ieguves kompāniju ETFu vai ETFus.
Lielāks potenciālais ienesīgums un risks ir ieguldot individuālās kompānijās. Katrai no kompānijām ir savi riska faktori, kurus normāls vidusmēra investors var attiecīgi nenovērtēt.
Lai profesionāli atlasītu un ieguldītu zelta ieguves kompānijās, būtu vēlama tieša pieredze vai sadarbība ar kādu no sektora kompānijām, vēlamas ģeologa zināšanas un daudzas citas specifiskas zināšanas.
Tieši tāpēc salīdzinoši drošāk ir ieguldīt ETFos. Protams, tādējādi sanāk nopirkt grozā vairākas kompānijas, no kurām dažas augs straujāk un dažas mazāk strauji vai kritīsies, tā rezultātā dodot +/- vidējo sektora sniegumu.
Tomēr, ja patiešām ir sācies un vēl labu laiku turpināsies zelta buļļu tirgus, tad sektorā kopumā pieaugs peļņas maržas un arī ETFi visticamāk spēs nodrošināt augstus un pievilcīgus ienesīgumus.
ETFi
Starp zināmākajiem ETFiem ir VanEck Vectors Gold Miners ETF un VanEck Vectors Junior Gold Miners ETF.
Pirmais iegulda lielās, stabilās un pelnošās kompānijās, savukārt otrais iegulda mazākās un riskantākās kompānijās, kuras vēl atrodas izaugsmes fāzē, par ko liecina nosaukumā iekļautais vārds Junior.
Ir vēl pieejami daži citu firmu ETFi, taču šie minētie ir pieejami arī Eiropiešiem.
Kā es ieguldu zelta kompānijās?
Tā kā ieguldīšanai aktīvi izmantoju ne tikai vienkāršu pirkšanu, bet arī opciju stratēģijas, tad priekšroku dodu individuālām kompānijām. Esmu atlasījis gan lielākās un pelnošākās, gan arī dažas mazākas kompānijas ar lielākiem potenciālajiem izaugsmes rādītājiem.
Papildus vairāku gadu garumā esmu atradis zelta ieguves kompāniju sektora investorus, kuru vārdos un idejās ir vērts ieklausīties. Attiecīgi dažas idejas un izdevīgi ieguldīšanas momenti var nākt no šādiem avotiem.
Ja man jautātu ar ko sākt, tad es teiktu, ka viens vai abi iepriekš minētie ETFi būtu labs sākums. Kad realitātē ir izjusta zelta cenas un ieguves kompāniju kustību dinamika, savstarpējā korelācija un cik daudz tās kopā kustās. Un vai vienmēr kopā kustās. Kopumā vajadzētu mazliet iepazīt tirgu un tikai pēc tam sākt meklēt un ieguldīt atsevišķās zeltas kompānijās.
Nobeigumā
Manuprāt, tuvākajos gados turpināsies zelta buļļu tirgus, tas arī atspoguļojas manā personīgajā portfelī, no kura nozīmīga daļa ir ieguldīta tieši šī sektora dažāda izmēra un agresivitātes kompānijās.
Jo augstāka riska apetīte, jo nopietnāk ir jāmeklē kompānijas, kuru peļņa varētu pieaugt visstraujāk pieaugošas zelta cenas ietekmē. Jau šobrīd labi pelnošās kompānijas arī, protams, audzēs peļņas apmēru, taču lielam ienesīguma potenciālam ir svarīgi tas, lai kompānijas peļņa pieaug vairākas reizes, tad arī pastāv augstāka varbūtība straujākam akcijas cenas pieaugumam.
Ja vēlies uzzināt vairāk par konkrētām zelta ieguves kompānijām, kā arī uzzināt, kuras zelta un sudraba ieguves kompānijas ir manā portfelī, kļūsti par abonentu un lasi sekojošos rakstus:
Vidēja izmēra zelta ieguves kompānija ar skaidru izaugsmes potenciālu
Vai varētu ieteikt kādu Zelta ieguves kompāniju, kas tirgojas EUR?
VanEck Vectors Gold Miners ETF - tikai USD cik redzu.