Saunum Group - īsais apskats
Esmu kļuvis par regulāru viesi Latvijas Radio 1 raidījumā Pievienotā vērtība, kurā ik nedēļu sniedzu savu īsu ieskatu par raidījuma veidotāju izvēlētu Baltijas biržās kotētu uzņēmumu. Lai veiktā izpēte nepaliktu tikai audio formātā, tad papildinātā formātā ar to dalos arī šeit.
Saunum Group ir neliels uzņēmums Igaunijā, kura pamatdarbība ir saunas aprīkojuma ražošana. Uzņēmums ražo gan saunas krāsnis, kad patentētas iekārtas, kas nodrošina vienmērīgāku gaisa un mitruma apriti pirts telpā.
IPO
Saunum Group IPO notika 2020.gada 9.decembrī. Latvijā par Saunum Group IPO plaši pieejama informācija nebija, jo IPO bija paredzēts tikai Igaunijas rezidentiem. IPO cena bija noteikta 2.84 eiro par vienu akciju.
Jau pirmajā tirdzniecības sesijā akcijas cena pieauga par 69%, sasniedzot 4.80 eiro.
Kopš IPO brīža akcijas cena ir pieaugusi par 303%, kas ir ļoti iespaidīgs pieaugums trīs mēnešu laikā. Ja sanāca piedalīties IPO vai pat nopirkt akcijas šī gada sākumā, tad ir sasniegts ļoti labs rezultāts.
IPO tika piedāvātas 176 tūkstoši akcijas, savukārt kopējais akciju skaits ir 1 miljons. Ja aplūkojam iepriekšējā mēneša akciju tirdzniecības datus, tad pirmšķietami liekas, ka likviditāte mazajam investoram ir pietiekama. Darījumu summa dienas laikā mēdz pārsniegt pat 50 000 eiro. Protams, lielākiem investoriem šī uzņēmuma akciju iegāde sagādās problēmas, jo to vienkārši nav daudz.
Finanšu rādītāji
Saunum Group gadījumā būtisks faktors ir valodas barjera. Tā kā uzņēmuma IPO tika piedāvāts tikai Igaunijas rezidentiem, tad arī IPO materiāli, kā arī pārskati ir tikai igauņu valodā. Protams, Google translate var ātri palīdzēt atrisināt šo izaicinājumu.
Uz šo brīdi uzņēmuma tirgus kapitalizācija ir 11.46 miljoni eiro.
Uzņēmuma apgrozījums 2019.gadā bija 15 858 eiro, savukārt 2020.gada pirmajos 10 mēnešos 245 tūkstoši eiro.
Nākamajiem 3 gadiem uzņēmums prognozē apgrozījumu attiecīgi 840 tūkstoši eiro, 1.8 miljoni eiro un 3.2 miljoni eiro. Šogad tiek plānoti zaudējumi 181 tūkst. apmērā, nākamgad peļņa 27 tūkstoši, aiznākamgad peļņa 321 tūkstoša apmērā.
Valuācija
Tā kā uzņēmums ir straujas izaugsmes sākumā, tad valuācijas standarta mēri šajā gadījumā īsti neder.
Pie tam, ja valuācijas attiecības rēķinām ar šodienas rādītājiem, tad tie sanāk tik augsti, ka no tiem nav nekādas jēgas.
Tāpēc rādītājus rēķināsim, ņemot vērā uzņēmuma finanšu rezultātu prognozes un šodienas akcijas cenu.
Ja pieņemam, ka uzņēmums 2023.gadā spēs nopelnīt minēto 321 tūkstoti eiro, tad uzņēmuma cenas un peļņas attiecība būtu 35, kas ir ļoti augsts rādītājs, ņemot vērā nepieciešamo straujo izaugsmi nākamajos gados.
Tāpat arī cenas un apgrozījuma attiecība būtu ap 3.58, kas ir diezgan augsts rādītājs.
Kopumā uzņēmums šķiet novērtēts diezgan dārgi, pieņemot to, ka uzņēmumam bez aizķeršanās izdosies sasniegt apgrozījuma un peļņas mērķus.
Kopsavilkums
Kopumā man Saunum Group akcijas šobrīd nešķiet pievilcīgas ieguldīšanai. Lai gan publicētās apgrozījuma un peļņas prognozes norāda uz to, ka uzņēmums būs ļoti strauji augošs, taču pašreizējā akcijas cena un attiecīgi uzņēmuma valuācija to jau sevī iekļauj.
Uzņēmumam katrā finanšu pārskatā būs jāsasniedz vismaz prognozētie apmēri, nedodot vietu daudz kļūdām vai aizķeršanās brīžiem. Pretējā gadījumā var sekot straujš akciju cenu kritums.
Uzņēmums ir interesants un ar pievilcīgu izaugsmes trajektoriju, taču pašreizējā cena man to padara nepievilcīgu. Mainoties akcijas cenai, viedoklis, protams, arī mainīsies.
Informācijas atklāšana: Man nepieder Saunum Group akcijas.
Atruna: Augstāk rakstītais ir tikai un vienīgi mans personīgais viedoklis un nav uzskatāms kā aicinājums vai rekomendācija veikt vai neveikt kādas konkrētas investīcijas. Investīciju lēmumi ir katra paša ziņā.