Novaturas - īsais apskats
Esmu kļuvis par regulāru viesi Latvijas Radio 1 raidījumā Pievienotā vērtība, kurā ik nedēļu sniedzu savu īsu ieskatu par raidījuma veidotāju izvēlētu Baltijas biržās kotētu uzņēmumu. Lai veiktā izpēte nepaliktu tikai audio formātā, tad papildinātā formātā ar to dalos arī šeit.
Novaturas ir lielākais tūroperators Baltijas reģionā.
Vēsturiskais sniegums
Novaturas IPO norisinājās 2018.gada martā, tā IPO cena tika noteikta 10.5 eiro par vienu akciju. Pirmajos mēnešos akcijas vērtība pieauga, sasniedzot pat 12.78 eiro par akciju, taču jau pēc pus gada akciju cena uzsāka ilgu un nepatīkamu kritienu.
Zemāko punktu tā sasniedza pērnā gada oktobrī 1.76 eiro par akciju. Kopš tā laika akcija ir pieaugusi par 98%. Ja akcijas bija pirktas IPO laikā, tad uz šo brīdi ir piedzīvots 67% zaudējums. Lai atgrieztos IPO līmenī, akcijas cenai būtu jāpieaug par aptuveni 200%.
Zemākais punkts iestājās brīdī, kad kļuva skaidrs, ka par ziemas ceļošanas sezonu ir jāaizmirst. Savukārt kopš tā piedzīvotais pieaugums tiek balstīts uz cerībām par salīdzinoši strauju atgriešanos pie normalitātes.
Ilgais un sāpīgais cenas kritiens saistīts tikai un vienīgi ar COVID-19, taču, protams, tas situāciju 2020.gada pavasarī padarīja īpaši nepatīkamu.
COVID-19 ietekme
COVID-19 ietekmē Novaturas būtiski cieta. 2020.gadā kopējais Novaturas apkalpoto pasažieru skaits bija 48.5 tūkstoši, savukārt 2019. tie bija 293.6 tūkstoši.
Attiecīgi būtiski ir cietis arī uzņēmuma apgrozījums, samazinoties līdz 33 miljoniem 2020.gadā no 179 miljoniem 2019.gadā.
Ja apskatām Novaturas akcijas cenas grafiku periodā par pēdējo gadu, tad varētu secināt, ka sliktākais ir aiz muguras, jo akcijas vērtība jau pārsniedz tās vērtību precīzi gadu atpakaļ.
Tik straujš akcijas pieaugums, visticamāk, ir skaidrojams ar gaidām, ka jau pavisam drīz lielā mērā ceļošana atgriezīsies vairāk vai mazāk iepriekšējā normalitātē.
Saskaņā ar uzņēmuma publicētajiem operacionālajiem plāniem 2021.gadam, jau šobrīd ir atvērti vairāki ceļojumu maršruti, savukārt vasarā tiek plānoti jau visi galvenie un populārākie ceļojumu galamērķi.
Kopumā rodas sajūta, ka sliktākajam vajadzētu būt aiz muguras, ko arī ataino tirgus dalībnieku noskaņojums un attiecīgi arī akcijas cena.
Finanšu rādītāji
Samazinātais apgrozījums nāca komplektā ar zaudējumiem, 2020.gadā sasniedzot gandrīz 5 miljonus eiro.
COVID-19 laikā uzņēmums ir saņēmis dažādus atbalstus gan mītnes zemē Lietuvā, gan citās valstīs. Kā pēdējais atbalsts ir saņemtas investīcijas 10 miljonu eiro apmērā no Lietuvas investīciju aģentūras aizņēmumu formā. Šāda aizņēmuma saņemšana ar diezgan augstu varbūtību liecina par to, ka uzņēmuma pastāvēšana nav apdraudēta.
Tomēr no otras puses ir jāmēģina saprast, vai ir vērts iegādāties uzņēmuma akcijas.
Iepriekšējos gados uzņēmums spēja pelnīt vidēji ap 4 miljoniem eiro gadā. Ņemot vērā ziemas sezonas ceļošanas nenotikšanu un lēnu tūristu plūsmas atsākšanos pavasarī, tad, iespējams, uzņēmumam izdosies šogad strādāt bez zaudējumiem vai pat nelielu peļņu. Uzņēmuma tirgus kapitalizācija šobrīd ir 27 miljoni eiro. Ja pieņemam peļņu 1 miljona eiro apmērā, tad cenas un peļņas attiecība varētu būt ap 27. Protams, šis ir tikai minējums, kas visticamāk būtiski atšķirsies no reālajiem datiem.
Saskaņā ar bilances datiem uz 2020.gada 31.decembri uzņēmuma bilances vērtība ir 1.86 eiro uz vienu akciju jeb uz pusi mazāka nekā pašreizējā akcijas cena.
Kopsavilkums
Novaturas ir būtiski cietis COVID-19 ietekmē. Visticamāk ceļošana uz vasaras sākumu atsāksies salīdzinoši strauji, taču, manuprāt, vēl šogad ne tuvu nevar būt runa par pasažieru skaita atgriešanos 2019.gada līmenī. Ņemot vērā straujo akcijas cenas pieaugumu pēdējo mēnešu laikā, šobrīd man Novaturas neliekas pievilcīgs ieguldīšanai. Šķiet, ka akcijas cena ir nedaudz pār ātru un par augstu aizsteigusies priekšā notikumiem.
Informācijas atklāšana: Man nepieder Novaturas akcijas.
Atruna: Augstāk rakstītais ir tikai un vienīgi mans personīgais viedoklis un nav uzskatāms kā aicinājums vai rekomendācija veikt vai neveikt kādas konkrētas investīcijas. Investīciju lēmumi ir katra paša ziņā.