Baltic Technology Ventures - īsais apskats
Esmu kļuvis par regulāru viesi Latvijas Radio 1 raidījumā Pievienotā vērtība, kurā ik nedēļu sniedzu savu īsu ieskatu par raidījuma veidotāju izvēlētu Rīgas biržā kotētu uzņēmumu. Lai veiktā izpēte nepaliktu tikai audio formātā, tad papildinātā formātā ar to dalos arī šeit.
Baltic Technology Ventures (BTV) ir neliels uzņēmums, kas nodarbojas ar riska kapitāla ieguldījumiem. Tā tirgus kapitalizācija ir 5.13 miljoni un tas tiek tirgots alternatīvajā sarakstā First North.
BTV kā savu pamatdarbību ir norādījis riska un agrīnās stadijas riska kapitāla investīcijas. Kompānijas mājaslapā un citos publiskajos paziņojumos BTV regulāri informē par jauniem ieguldījumiem uzņēmumos.
BTV sev uzmanību pēdējā laikā ir piesaistījis ar ļoti strauju lēcienveidīgu akciju cenas pieaugumu. Ja regulāri apmeklējam Baltijas biržu mājaslapu, tad, iespējams, gadījās redzēt BTV pie akcijām ar lielāko kāpumu.
Akcijas cena
BTV akcijas cena 1 gada laikā ir pieaugusi par 1 140%. Tomēr, ja paskatāmies uz notirgoto akciju skaitu, tad tas ir neliels un kopējā notirgoto akciju vērtība ir niecīga. Piemēram, pērnā gada oktobrī tika notirgotas 20 akcijas par cenu 0.075 eiro par vienu akciju jeb par kopējo summu 1500 eiro.
Lielākais vienas dienas apgrozījums bija 28.decembrī, kad tika notirgotas 18 634 akcijas par kopējo summu 4 448 eiro.
Var secināt, ka uzņēmuma akcijas ir ļoti nelikvīdas un pat nelieli tirdzniecības darījumi cenu būtiski izmaina.
Finanšu dati
Aplūkojot biržas mājaslapā publicētos BTV pusgada un gada pārskata datos, var sanākt piedzīvot vilšanos.
Vēl 2019.gada pārskatā nav atrodama gandrīz nekāda paskaidrojoša informācija par uzņēmumu. Uzņēmuma aktīvu kopējā vērtīga ir 600 eiro un tas ir piedzīvojis 7 761 eiro zaudējumus. Vēl pārskatā tiek minēts, ka sabiedrība meklē un izskata piedāvājumus par akciju daļas pārdošanu potenciāliem klientiem. Var secināt, ka uzņēmums ir tukša čaula bez pamatdarbības.
Tomēr jau 6 mēnešus vēlāk uzņēmuma bilance ir pieaugusi līdz 73 miljoniem eiro. Par tādu summu ir novērtēti nemateriālie ieguldījumi un tikpat liela summa pretējā pusē ir pie ilgtermiņa kreditoriem.
Aplūkojot naudas plūsmas pārskatu, arī bilde netop skaidrāka.
Ja neskaita 73 miljonu darījumus, tad uzņēmums vēl ir saņēmis 10 000 eiro aizņēmumu, kurš visticamāk tiek izlietots, lai nodrošinātu izmaksu segšanu un BTV varētu turpināt pastāvēt.
Pašās pārskata beigās tiek minēts, ka BTV 2020.gadā noslēdza intelektuālā īpašuma nodošanas līgumu, kas visticamāk ir pamats 73 miljonu eiro darījumiem.
Jāatzīmē, ka maijā BTV ziņoja, ka ir saņēmis kredītlīniju no Šveices uzņēmuma Maximus Capital AS līdz 500 000 eiro apmērā, taču pusgada pārskatā tas neatainojas, kā rezultātā var spriest, ka aizņēmums vēl nav faktiski saņemts
Nekādas sīkākas informācijas pārskatā vai biržas publicētajos pārskatos nav pieejamas.
Jau vēlāk tikai pērnā gada decembrī tika izplatīta plašāka informācija, ka ir iegādāti 2 intelektuālā īpašuma tiesību projekti un tie kopā ir novērtēti par attiecīgo summu 73 miljoni eiro.
Kopumā, manuprāt, uzņēmums ir ļoti skops ar informācijas atklāšanu un tiem, kas vēlas iegādāties uzņēmuma akcijas ir jāmēģina pašiem saprast un uzminēt, kas vispār uzņēmumā ir iekšā.
BTV otrreizējais publiskais akciju piedāvājums
BTV ir izsludinājis otrreizēju publisko akciju piedāvājumu, kura ietvaros uzņēmums vēlas piesaistīt jaunus līdzekļus. Izplatītājā investīciju profila brošūrā tiek atainota Baltijas stārtapu vide un to raksturojošie rādītāji. Tāpat tiek attēloti uzņēmumu logo, kuros BTV ir veicis ieguldījumus.
Brošūras nobeigumā tiek aplēsta uzņēmuma kopējā vērtība, kura pēc pašreizējo akcionāru ieskatiem ir robežās starp 30 un 70 miljoniem eiro. Jāatgādina, ka tirgus kapitalizācija ir vien 5.13 miljoni eiro.
Šajā vietā rodas visvairāk jautājumu. Vai tiešām minētā aktīvu vērtība patiesībā ir tāda, kāda tā tiek atspoguļota bilancē? Kā ir pamatojams esošo akcionāru dāsnums, pārdodot akcijas citiem ieguldītājiem par summu, kas ir vairākas reizes zemāka par uzņēmuma “patieso vērtību”? Šādi varētu turpināt. Kopumā ir ļoti daudz jautājumu, uz kuriem trūkst loģiski un publiski izskaidroti argumenti.
Kopsavilkums
Kopumā es šobrīd atturētos no ieguldīšanas BTV, kompānija ir maza, nelikvīda, tās finanšu pārskati ir ļoti skopi ar papildus informācijas atklāšanu. Īpašas šaubas rada bilancē esošo aktīvu patiesā vērtība, kā arī pašreizējo akcionāru uzskati par uzņēmuma potenciālo vērtību. Ja tā tik būtiski atšķiras no šī brīža vērtības, tad kāds ļoti kļūdās savos pieņēmumos, vai arī kādas personas darbojas mums nezinu motīvu vadītas.
Beigās varu piebilst, ka visas savas bažas un spriedumus es būtu gatavs jebkurā brīdī kliedēt un mainīt, ja vien parādītos plašāka, detalizētāka un arī skaidrojoša informācija.
Informācijas atklāšana: Man nepieder Baltic Technology Ventures akcijas un nav plāna tās iegādāties tuvāko 72 stundu laikā.
Atruna: Augstāk rakstītais ir tikai un vienīgi mans personīgais viedoklis un nav uzskatāms kā aicinājums vai rekomendācija veikt vai neveikt kādas konkrētas investīcijas. Investīciju lēmumi ir katra paša ziņā.